企業評價方法主要有收益法、成本法與市場法等三種，在收益法下，企業價值被衡量為業務、有價證券或資產預期在未來產生淨現金流量 (Net Cash Flows)現值；收益法主要分為直接資本化(DC)與折現現金流量(DCF)等兩種操作模式，理論上若均採用相同金流預測、折現率(Discount Rate)或資本化率(Capitalization Rate)及穩定長期成長率(Long-Term Growth Rate)，則兩種操作模式下所得估值應相同，關鍵在資本化率與折現期(Discount Period)何時及如何推導，才能確保理論一致性。
簡言之，DCF法下須對折現期作期中調整(Mid-Period Adjustment)，而DC法則須期中調整資本化率，以反映真實風險。折現期與資本化率估值須在DCF法與DC法分析之間保持一致性：若評價分析師在應用DCF法時採用期中折現，則在應用DC法時須調整資本化率；反之，若在DCF分析時使用期末折現，則無須調整DC分析時資本化率。
說到底，由於大多數企業現金流量是在全年期間陸續產生，使用DCF法下期中折現並調整DC法下資本化率在理論上被認為比較合適，蓋更能反映實際的業務動態，在相同條件下使DC與DCF之分析結果獲得一致。
(部分摘錄GPT-4答詢內容)
簡言之，DCF法下須對折現期作期中調整(Mid-Period Adjustment)，而DC法則須期中調整資本化率，以反映真實風險。折現期與資本化率估值須在DCF法與DC法分析之間保持一致性：若評價分析師在應用DCF法時採用期中折現，則在應用DC法時須調整資本化率；反之，若在DCF分析時使用期末折現，則無須調整DC分析時資本化率。
說到底，由於大多數企業現金流量是在全年期間陸續產生，使用DCF法下期中折現並調整DC法下資本化率在理論上被認為比較合適，蓋更能反映實際的業務動態，在相同條件下使DC與DCF之分析結果獲得一致。
(部分摘錄GPT-4答詢內容)